解读保险行业"国十条":提纲挈领勾勒行业蓝图
银行和金融服务
事项
国务院正式发布《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》(简称"国十条")
"国十条"反映保险业在国民经济中地位的提升
"国十条"以国务院的名义对外发布,实际将保险行业地位上升到国家高度,目的是促进保险行业在社会保障中的地位,推动保险行业更好的服务实体经济。从内容看,与我们在7月23日发布的研究报告《基本面是股价改善基础,*策预期+沪港通是催化剂》预期结果是一致的,内容主要反映了李克强总理在国务院会议上的讲话精神。在推出时点上,超出市场预期。
"国十条"目标:未来6年,保费年复合增长率15.5%
"国十条"目标为到2020年,保险深度达到5%,保险密度达到3500元/人。
2013年我国保险业保费收入1.72万亿,保险深度3%,保险密度不足1300元/人。如果要实现这一目标,2020年保险行业当年保费收入规模将达到4.73万亿,保费年复合增长率接近15.5%,这预示着未来6年保险业保费增长将步入快速增长轨道。
全方位发展保险产业
未来保险业发展将围绕养老和医疗两个核心,发展适应中国老龄化社会的保险产品,包括推出养老社区和健康社区,鼓励保险公司参与商业医疗机构和公立医院的改制。从而将保险公司从产品开发推向产业延伸。信用和责任保险能够更好的发挥保险公司服务实体经济、服务小微企业、服务三农的职能。在资金运用方面,鼓励保险资金投向基础设施、重点工程、城镇化、棚户区改造,引导保险资金投资长期投资。
税收优惠范围的拓展
"国十条"明确未来要发展个税递延保险、商业医疗保险免税、农业保险免税和补贴的探索,从而推动商业保险发挥更多的社会保障职能。
投资建议和风险提示
我们从去年11月看多保险股以来,一直从三因素分析法的角度,跟踪行业趋势,我们认为2013-2015年保险公司投资相对稳定为保费改善提供支持。我们认为接下来保监会会以"国十条"为纲领,制定具体的细则,推动各项改革的落地,因此未来*策预期仍然存在。因此我们继续维持保险行业"强于大市"的评级。
风险提示:*策落实的周期比较长,资本市场波动对投资产生负面影响。